2008年11月份開始的那撥強(qiáng)勁反彈行情中，水泥板塊一直在風(fēng)口浪尖上，龍頭股海螺水泥不漲停不罷休的氣勢(shì)讓人印象深刻。水泥板塊在翻了一倍后，12月開始了為期一個(gè)月的橫盤整理，前期漲幅過大，水泥板塊是否該適當(dāng)回調(diào)？與這種疑慮相反，進(jìn)入今年一月份后水泥板塊又發(fā)動(dòng)了一輪行情，上漲了20%左右。這是否意味著水泥行業(yè)第二次啟動(dòng)呢?與上一波有所不同的是，這一次市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)正在從海螺水泥，太行水泥轉(zhuǎn)向了祁連山、賽馬實(shí)業(yè)等西部巨人。

　　游資繼續(xù)發(fā)動(dòng)水泥行情

　　2008年12月31日，渤海證券同時(shí)推出了對(duì)祁連山的分析報(bào)告，這是他們第一次關(guān)注這只股票，報(bào)告名稱是《快馬加鞭，飛速向前》，對(duì)這只股票的評(píng)級(jí)是買入，在之前的一個(gè)星期，則有長江證券的《09年將充分受益省內(nèi)重點(diǎn)工程建設(shè)》與次日安信證券發(fā)布的《區(qū)域需求旺盛，壟斷優(yōu)勢(shì)帶來高盈利》，報(bào)告中也都大力推薦這一只股票。同時(shí)賽馬實(shí)業(yè)也受到券商分析師青睞，還是這幾家券商給出增持或買入的建議，第一次關(guān)注這只股票的渤海證券還大幅調(diào)高了股票目標(biāo)價(jià)位。1月13日申銀萬國也加入這個(gè)陣營，他們對(duì)賽馬實(shí)業(yè)的首次評(píng)級(jí)為增持。

　　券商的分析報(bào)告看來帶來了效果，元月上旬水泥板塊不但沒有回調(diào)，反而一飛沖天，領(lǐng)漲的就有這兩只股票。

　　對(duì)于這一波上漲的原因，長江證券分析師鄧濤認(rèn)為與年前施工單位為了趕工期，加快施工進(jìn)度造成的短期需求旺盛有關(guān)，同時(shí)，去年四季度的1000億財(cái)政投資的效用也真正開始顯現(xiàn)出來，正常年份四季度本該是水泥需求的旺季，而今年就要靠這些財(cái)政投資帶來的拉動(dòng)作用提振行情了。鄧濤提醒這樣的行情未必能持久，因?yàn)殡S后節(jié)假等因素，南方的水泥消費(fèi)將進(jìn)入一段淡季。

　　據(jù)了解，在這一段時(shí)間里基金并沒有加倉水泥股份，因此，此輪行情可能是游資的短線炒作，近日已經(jīng)開始出現(xiàn)疲態(tài)。昨日雖然大盤有所上漲，但多只水泥股卻都見綠。綜合各方面因素來看，這輪行情已經(jīng)是到此而止了。渤海證券分析師唐笑認(rèn)為對(duì)于主要的水泥股票來說，估值已經(jīng)到達(dá)了合理位置。他以海螺水泥舉例:由于身處房地產(chǎn)調(diào)整的漩渦，市場(chǎng)擔(dān)心它在08-10年的業(yè)績依次是1.8、1.5、1元。如此可怕的降幅導(dǎo)致股票被拋售，海螺水泥最低跌到14元錢，刺激政策出來以后，海螺08-10年的業(yè)績預(yù)期調(diào)整為1.8、2.0、2.2元，雖然漲幅不大，但對(duì)于以前的那種預(yù)期是顛覆性的，因此估值翻倍完全可以理解，但繼續(xù)上漲的理由已不多了。

　　西部水泥供應(yīng)緊張今年會(huì)繼續(xù)

　　然而一月初引領(lǐng)風(fēng)云的祁連山和賽馬實(shí)業(yè)則可能意猶未盡。唐笑指出，雖然今年全國水泥總的供需基本平衡，而水泥股票的估值也基本到位，不過西部地區(qū)的水泥企業(yè)卻以其高成長性而被多家機(jī)構(gòu)看好，祁連山和賽馬實(shí)業(yè)兩家甘肅寧夏的企業(yè)最近相繼被幾家主流券商關(guān)注，券商分析報(bào)告中都給出了增持或買入的建議。唐笑指出，這是因?yàn)槲鞑繀^(qū)域的水泥企業(yè)正處在市場(chǎng)景氣中，西部大開發(fā)雖然已經(jīng)提出了幾年，但真正在一些地區(qū)起步卻是最近的事，比如在甘肅就是07年才規(guī)劃，08年才開始修建，這些項(xiàng)目上來導(dǎo)致水泥供不應(yīng)求，因此西部地區(qū)的水泥企業(yè)的成長性非常確定。相比之下，東部房地產(chǎn)凍結(jié)影響需求下挫，經(jīng)過2008年11月份的炒作后估值已經(jīng)到位，沒有繼續(xù)上漲的空間，而西部的供應(yīng)緊張情況至少在09年還會(huì)繼續(xù)，水泥板塊的龍頭從東向西戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移也就是自然而然的了。