中材股份：目標(biāo)價調(diào)高至8.88港元
近日，瑞銀表示，將中材股份(01893)評級由中性升至買入，將目標(biāo)價由8.82港元升至8.88港元，相當(dāng)預(yù)期08年及09年市盈率各35.8倍及22.9倍，因該行上調(diào)中材股份旗下玻璃纖維業(yè)務(wù)估值，由原來570億升至780億元人民幣。
瑞銀稱，中材股份管理層預(yù)期，08年年底的玻璃纖維產(chǎn)量達50萬噸，高于該行原先預(yù)期，有關(guān)業(yè)務(wù)具較高邊際利潤，料玻璃纖維雖占08年營業(yè)額的9%，但估計將可占全年盈利的30%。
瑞銀指，中材股份07年純利4.73億人民幣，優(yōu)于該預(yù)期4.2%，決定上調(diào)其預(yù)期08年及09年每股盈利預(yù)測各11.2%及13.9%，將08年股盈由0.2元升至0.22元人民幣，09年股盈則由0.31元升至0.35元人民幣。
瑞銀表示，調(diào)低中材股份旗下水泥業(yè)務(wù)的估值方法，由原來按預(yù)期08年企業(yè)價值/每噸137美元，下調(diào)至按預(yù)期09年企業(yè)價值/每噸90美元推算，水泥業(yè)估值則約113.4億人民幣。
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